划重点：
・微软第二财季营收517.3亿美元，净利润188亿美元，双超华尔街预期。
・Azure同比增速降至46%，不及华尔街预期。
・管理层释放积极信号，推动盘后交易由跌转涨。
腾讯科技讯 1月26日消息，美国大型科技公司本周开始陆续公布财报。作为万亿美元俱乐部的成员之一，微软周二收盘后率先发布的财报显示，在2021年假日购物季期间，该公司季度营收首次历史性的突破500亿美元，且轻松超过盈利预期。但微软财报也透露出一个细节，即该公司过去数年营收增长的发动机--Azure云计算服务的营收增速正在放缓，这引发了一些投资者的担忧，即该部门的增长速度已经见顶。
无论是从向电动车的过渡、对联网设备需求的激增，还是加密经济和元宇宙的出现，全球的数字化转型仍处于早期阶段，未来还有几十年的增长。云计算和人工智能将在未来几年改变每个行业，对网络安全的投资需要达到前所未有的规模。科技行业的领头羊准备获取巨额消费者和企业支出。
与此同时，熊市阵营对高增长科技股产生了反感，尤其是那些在疫情期间飙升的科技股。随着经济开放，投资者正在目睹通胀压力，他们正在等待美联储加息。最近几个月，随着Peloton、Zoom和奈飞都遭受了惊人的打击，居家办公受益股正受到打压。除去周二已发布财报的微软之外，万亿美元俱乐部的其他成员--特斯拉、苹果、亚马逊和Alphabet--将分别在本周三、周四和下周发布财报。今年以来，上述公司的股价均回撤了9%至15%不等。
营收首超500亿美元
微软财报显示，该公司第二财季净利润为188亿美元，合每股收益2.48美元，较上年同期的每股收益2.03美元增长22%；营收达到517.3亿美元，较上年同期的430.8亿美元增长20%，历史上季度营收首次突破500亿美元大关。微软第二财季的营收和利润双双超过华尔街预期。FactSet的数据显示，华尔街分析师此前预计，微软第二财季每股收益为2.32美元，营收为507.1亿美元。
不过在财报发布之后，微软股价在当日盘后交易中一度大跌逾5%。券商Wedbush的分析师丹尼尔・艾维斯（Daniel Ives）对此表示，对微软Azure云计算平台强劲表现的预期，以及对该公司预测的担忧--导致了这一下降。艾维斯指出，“随着Azure的增长率达到46%，超过华尔街的45%，但低于一些看涨人士预估的48%，微软股票正在被抛售。华尔街将重点关注微软电话会议中对2022年更广泛的企业/云支出的预估情况。”
不过在周二的财报电话会议中，微软高管们分享了对本财季的乐观展望，这推高了公司股价。微软首席执行官萨提亚・纳德拉（Satya Nadel）表示，对服务的需求仍然强劲。他说：“排除疫情影响，我们实际上看到了经济中的许多制约因素，唯一能在降低成本的同时帮助提高生产率的资源是数字技术。微软盘后交易股价由跌反涨，最终以上涨1.46%收盘。
Azure增速放缓
在纳德拉的带领下，微软的Azure业务已转变成为云基础设施服务市场上仅次于亚马逊AWS的第二大业务。尽管Azure的营收一直在稳步上升，但微软面临着来自市场龙头亚马逊和排名第三的谷歌的激烈竞争。虽然谷歌当前排名第三，但在努力追赶的过程中不断向该业务投入资源。
投行Jefferies的分析师布伦特・希尔（Brent Thill）说：“我们已达到了一段时间内将会看到的最高增长峰值。微软面临的问题是增速放缓，更艰难的时刻即将到来。作为率先发布财报的科技巨头，微软对世界的评论将为其他科技领域奠定基础。”艾维斯也表示，在当前恐慌的市场行情下，华尔街希望看到微软的云业务高速增长。在微软截至2021年9月末的第一财政，Azure营收飙升了50%，在此之前的一个财季更是增长了51%。
微软首席财务官艾米・胡德（Amy Hood）在接受采访时表示，第二财季Azure和云的需求实际上好于微软的预期。她说：“Azure的持续增长实际上让我们非常高兴。客户正在转向Azure和微软云，以真正从根本上改变他们的业务。”
微软表示，本季度商业云营收同比增长32%，至221亿美元。该业务的毛利率（即减去生产成本后剩余销售额的百分比）小幅收窄至70%。如果没有会计变更的影响，毛利率将会扩大3个百分点。
Surface、Windows和搜索营收超预期
第二财季，微软包含Windows授权、Surface、Xbox和必应的更多个人计算事业部营收达到174.7亿美元，同比增长了15%，超出之前163.5亿美元至167.5亿美元的展望，以及华尔街预期的166.2亿美元。
微软Surface营收在2021财年第二财季突破20亿美元。虽然微软已停止提供Surface营收数据，但该项业务在2021年假日购物季的增长幅度超过了预期，达到了8%。微软在上次投资者电话会议上预测的数字要糟糕得多，预计Surface营收将出现个位数百分比的下降，指出这主要受持续的供应链问题对高端设备的影响。
微软表示，Surface的营收主要是由Surface笔记本电脑推动，这很有趣。在第一财季，由于供应链限制，Surface营收同比下滑了17%。事实上，直到最近，微软才开始在美国为新的Surface Pro 8投放全美电视广告，这表明该公司终于让供应链恢复正常运行。微软还最终发布了其最新Surface设备的LTE和商用版本，并将新款Surface Laptop Studio扩展到英国等其他国家。Surface Laptop Studio目前只在美国和加拿大发售，但预计未来数月在47个市场进行发售。
关于Windows OEM授权，微软在其最近的指引中预计，第二财季的增长将在“10至16%左右”。该公司周二发布的财报显示，该项业务的营收同比增长了25%，超出了预期。这一数据与戴尔、联想和惠普等PC制造商营收一致，上述制造商的业绩均超过了预期，并创下最近几个季度的纪录。这也符合市场调研公司Canalys和Gartner的预计，即2021年是自2012年以来全球PC出货最好的一年。
在上个财季的财报电话会议上，纳德拉曾指出，由于全球疫情，PC需求出现了“结构性转变”。首席财务官胡德则表示，由于商业兴趣，Windows原始设备制造商的营收“强于预期”。
此外，受“客户广告支出改进”的推动，微软与必应和MSN.com相关的搜索和广告营收同比增长了32%；Xbox和游戏的收入同比也增长了8%，Xbox在硬件、游戏和服务领域都有稳步增长。
巨资收购动视暴雪
在微软发布财报一周多前，这家软件巨头宣布了公司史上最大规模的收购计划，将以690亿美元收购陷入困境的视频游戏制造商动视暴雪公司。动视暴雪将加入微软的更多个人计算事业部。虽然微软高管在宣布收购动视暴雪后举行了电话会议，但他们没有回答任何问题，并将一些信息保密。投行Cowen & Co.的分析师预计，在周二举行的电话会议中，预计会听到围绕微软-动视暴雪拟议收购的一些额外消息。他们尤其希望了解这家视频游戏发行商如何提高PC领域的利润率。
微软账面上拥有1250亿美元现金，这为690亿美元收购动视暴雪提供了有力的支持。美国银行分析师认为，此次收购是“精明的策略”和“战略和财务上的积极举措，可以加速微软在众多平台上的游戏业务。”
过去几年，微软在游戏方面变得更加积极。2014年，该公司斥资25亿美元收购了《我的世界》开发商Mojang。去年，微软完成了75亿美元对游戏开发商Bethesda的收购。微软收购动视暴雪的交易也体现了微软的长期愿景，因为它正在与Meta竞争，开发技术来创建元宇宙。事实上，微软首席执行官纳德拉是首位公开承认元宇宙价值的大科技公司首席执行官，比Meta首席执行官马克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）要早几个月。
“当我们思考对元宇宙的愿景时，我们相信不会有一个单一的中央集权的元宇宙，”纳德拉在上周举行的电话会议中表示。这意味着纳德拉看到了许多软件开发商在未来创造许多不同虚拟世界的机会，而不是由一家占主导地位的公司控制大部分活动。（腾讯科技编译/无忌）